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A nueve meses de las elecciones presidenciales, los inversores ya están pensando en cómo podrían responder los mercados financieros al resultado de la votación y cómo deberían operar para prepararse.

Impacto de los mercados de valores

Los mercados de valores han alcanzado niveles récord en las últimas semanas, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno, que respaldan las tasas de interés para los consumidores y las empresas, han bajado desde un pico reciente en octubre. A pesar de la incertidumbre de hacer predicciones políticas, los gestores de fondos ya están considerando cómo las elecciones podrían alterar el ánimo en los mercados.

Marea roja, marea azul o gobierno dividido?

La combinación que los inversores consideran más probable para impulsar un cambio en los mercados financieros en noviembre, y por lo tanto el escenario en el que los operadores están invirtiendo más tiempo en pensar, es una llamada marea roja, donde el ex presidente Donald J. Trump regrese a la Casa Blanca junto con una barrida republicana del Congreso.

Cuando el Sr. Trump ganó las elecciones presidenciales en 2016 y los republicanos mantuvieron el control de la Cámara y el Senado, las expectativas de impuestos más bajos y un ambiente regulatorio más flexible impulsaron las expectativas de crecimiento y los principales índices bursátiles subieron. Esas políticas, que redujeron los ingresos del gobierno y aumentaron sus necesidades de endeudamiento, también impulsaron un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno.

En caso de una marea roja, los inversores esperan algo similar. "Creo que direccionalmente verás algo que se le parezca", dijo Erik Weisman, economista jefe y gestor de carteras en MFS Investment Management.

Operando la brecha de tasas de interés

Una de las ideas comerciales más comentadas durante las elecciones refleja una estrategia que ya es popular y está vinculada a la expectativa de que la Reserva Federal pronto comenzará a recortar las tasas de interés.

En los últimos seis meses, los inversores han estado apostando a una brecha creciente entre las tasas de interés a corto plazo, que están estrechamente vinculadas a las políticas de la Reserva Federal, y los rendimientos a más largo plazo, que también están influenciados por el crecimiento, la inflación y cuánto necesita el gobierno pedir prestado.

Si la inflación continúa enfriándose y la Fed comienza a recortar su tasa de interés de referencia, como muchos esperan este año, se podría esperar que las tasas de mercado a corto plazo caigan. Mientras tanto, se espera que la fortaleza de la economía y las preocupaciones sobre el endeudamiento del gobierno mantengan las tasas a más largo plazo altas.

Un marea roja sería otra razón para apostar a una brecha creciente entre tasas cortas y largas, dicen los inversores.

Prepararse para la volatilidad en las acciones

Los mercados de valores podrían resultar más difíciles de predecir que los bonos, con inversores que dicen que actualmente prefieren operaciones que se beneficiarían de una mayor volatilidad en lugar de apostar por una dirección específica en los precios.

Si bien las menores tasas impositivas y la desregulación probablemente serían bienvenidas por las empresas estadounidenses, los rendimientos de los bonos más altos, y por lo tanto mayores costos de endeudamiento, no lo serían. También es complicado pronosticar cómo reaccionaría la Fed ante políticas fiscales estimulantes si la economía continúa funcionando bien. (El Sr. Trump dijo recientemente que si fuera elegido, no volvería a nombrar a Jerome H. Powell para otro mandato como presidente de la Fed).

La operación dólar fuerte

Otra idea que se discute entre los inversores es apostar por un dólar más fuerte. El Sr. Trump ha dicho que impondría nuevos aranceles a las importaciones, lo que tiende a aumentar el valor del dólar al hacer que sea menos atractivo gastar en bienes extranjeros.

Al mismo tiempo, algunos inversores se preocupan por los efectos que las simpatías autoritarias del Sr. Trump podrían tener en la percepción de la fuerza del sistema legal de los Estados Unidos, que respalda el estatus del país como un centro financiero global.

"En la medida en que se considere que Trump no es bueno para el Estado de derecho, eso no es bueno para el dólar", dijo el Sr. Weisman de MFS Investment Management. "¿Quieres poseer activos estadounidenses en un mundo donde el Estado de derecho puede no significar tanto como solía significar?"